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人民币贬值支撑商品反弹 橡胶甲醇同创年内新高
来源:本站                            
        11月21日(周一)期市商品多数上涨,黑色系走弱,截止收盘,橡胶涨停,甲醇、沪铝涨逾4%,菜粕、沥青、沪锌、胶板涨逾3%,郑棉、沪铅、棕榈油、沪铜、豆粕、丙烯涨逾2%,跌幅方面,黑色系惨垫底,螺纹跌2.48%,铁矿跌1.60%,焦煤跌1.49%,热卷跌1.19%。
        经历了上周的短期震荡后,商品开始分化,人民币持续贬值使得依赖进口的大宗商品获得良好的支撑,橡胶再创年内新高,完全走出了“双十一”跳水的阴影,甲醇也只差1个点,有色也已经部分收复跌幅,但黑色系则基本面遭逆转,国家主导下的煤电联动使得煤炭价格出现下跌,这无疑对煤炭前期疯狂的行情产生逆转作用,北方冬天来临,施工受阻,螺纹钢也被限制了需求,一系列的打击下,黑色系多头难以面对,只好乖乖下跌。中汉商品期货交易指数报收747.01点,微涨0.17%。
       近段时间人民币持续贬值引起市场广泛关注。截至11月21日,连续第12个交易日下跌,创下自2008年12月8日以来历史最低。橡胶是典型的两头在国外的商品,一头是供应由国外主导,人民币贬值造成进口成本提高;另一头是轮胎生产一半用于出口,橡胶终端需求也受到国外影响,显然贬值是利于出口的,两个因素叠加效应也可能对橡胶有利好支撑。
       最近,中国汽车工业协会发布了10月汽车产销数据。数据显示,10月,商用车产销分别完成29.92万辆和30.58万辆,比上年同期分别增长3.53%和7.40%。值得注意的是,国家出台的“治超政策”助推了重卡的销售。10月份重型货车的产销量比上年同期分别增长44.59%和54.01%,远高于行业平均水平。下游汽车和轮胎消费的平稳也导致供求紧张预期出现,这使得橡胶价格在旺季反弹后出现期货现货同步走高的走势。
      甲醇短期价格下行空间有限.从供需面看,金九银十下的传统下游需求稳中好转,不过近期甲醇上涨使下游利润都在缩水,以刚需为主,且长期的增长后劲不足,整体对盘面的支撑不强,而烯烃需求来看,前期烯烃需求已达到最大,后市需求的增长主要来自于富德常州和江苏盛宏的提前外采,这是一个长期的需求增长;不过中期内供应端压力降陆续增大,如甘肃华亭60万吨、川维80万吨、青海桂鲁80万吨、青海中浩60万吨等近期都将陆续恢复,且外盘也有沙特RAZILL一套100万吨、马来西亚Petronas两套236万吨和印尼KMI66万吨甲醇装置近期重启,中期供应压力仍持续回升,预计将会对目前的这种低港口库存有一定缓解作用。
  整体来看,短期价格下行空间有限,而上涨的风险也同时存在,不过中期内的装置重启压力仍有待释放,或对库存下降有一定缓和作用,不过长线的成本抬升(煤、天然气)、烯烃需求增长、人民币贬值支撑持续存在,因此建议短空长多。
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