数据显示，最近一个月以来主要大宗商品价格出现反弹。期间两地油价表现强劲，纽约原油期货价格累计上涨16%，布伦特原油期货价格累计上涨10%。基本金属涨幅也较为明显，LME3个月铝期货价格累计上涨6%，铜期货价格累计上涨6%，锌期货累计上涨10%，镍期货价格累计上涨5%，铅期货价格累计上涨4%，锡期货价格累计上涨12%。
国内有色金属同样上涨明显，中汉有色金属交易指数3月3日报收596.37点，相较2月1日上涨4.16%，若从2015年11月份的低点559.35点算起，则已经上涨了6.62%。单个品种方面，占据有色金属交易第一位的铜，中汉铜指数3月3日报收41700.3点，相较2月1日上涨3.29%，较2015年11月份的最低点上涨了5.82%。
图一 中汉有色金属交易指数走势图
大宗商品，尤其是有色金属的强势上升，主要受到三个因素驱动，一是美联储加息步伐减缓，美元指数下跌。二是供给端开始得到改善，生产商普遍有减产保价的愿望，三是流动性的预期增强。
首先，美联储加息步伐减缓，1月27日,美联储议息会议决定暂时维持当前利率，2月10日，美联储耶伦称美联储或放慢加息步伐。美元指数随即应声从100附近回落到95附近，大宗商品因而获得反弹的良机。
其次，尽管世界经济依旧疲软，但大宗商品供给侧开始得到改善，国际原油在下跌至26美元附近后开始反弹，产油国逐步达成减产的意向支持国际油价连续反弹，3月3日一度上涨至36.34美元。
铜也如此，一方面，国际铜供应增长放缓，产铜大国智利去年因价格暴跌部分减产，智利今年1月份铜产量同比下降13%，而秘鲁1月份铜产量增速也低于预期。其次，国内铜企联手限产保价。去年12月，包括江西铜业、铜陵有色在内的中国10家铜冶炼企业联合发布削减铜产量的声明，将把2016年产量削减35万吨，占到中国去年铜总产量的8.75%。而3月消费旺季的到来则为铜价的上涨带来一定的想象。草根调研情况来看，今年的铜需求将会好于去年水平，特别是在铜管、板网、漆包线的消费上，这主要得益于新能源的发展。而目前地产板块政策宽松，中央不断出台刺激楼市政策，降息降准和降首付后，房地产成交量明显回暖，部分城市上升速度惊人，二三线城市房价环比也有所上升。房地产市场的回暖不但为铜也为有色金属的需求带来想象。
三是对美国经济的忧虑得到缓解，中国货币政策放宽以及更多刺激举措的预期在增强。中国经济在2015年步履蹒跚，全年经济增长6.9%，正在召开的两会上，李克强总理把今年经济增长预期目标定在6.5%-7%。研究报告指出，2016年中期，预计中国政府将再次面临困境。经济增长的下行压力可能会重燃，从而促使政府实施新一轮货币宽松举措。
随着利好的不断增多，资金重新回流大宗商品市场，市场情绪更加乐观，大宗商品已经走入“触底反弹”阶段。表征国内商品全市场交易水平的中汉商品期货交易指数3月3日上涨至522.28点，相比2月初上涨4.29%，如果从2015年11月份的极值低点算起，则已经上涨了7.43%。特别值得一提的是：过去两个月内，金价的走势已经令很多投资者大跌眼镜，根据中汉黄金交易指数的数据，金价已经在65天的短时间内上涨了16.1%左右，这几乎令黄金成为目前表现最好的资产类别。在负利率环境下，黄金正成为投资者眼中最重要的避风港。
图二 中汉商品期货交易指数走势图
不过诸多研究机构也再三强调，虽然大宗商品价格已经接近底部，但预计2016年反弹之后将有一段平稳时期，而不会持续强劲反弹。
图三 中汉农产品交易指数走势图
