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传限产煤炭跳水豆粕下跌 A股变天期指暴涨
来源:本站    发布日期::2018-10-22 21:32:16    已有 0 人浏览
      10月22日,限产传闻再现煤炭跳水,三大期指暴涨。午后开盘煤炭持续下跌,微博网友热议临汾限产意见稿,相关专家认为限产政策放宽,导致煤炭跳水。原油板块全天保持强势,燃油领涨期市。豆粕、菜粕今日出现较大跌幅,前期涨幅较大,今日下跌或有一定预期,专家认为,政策面大豆进口压力或有所放缓。
      中汉商品期货交易指数今日上涨0.09%,报收845.3点。

贸易商补库支撑焦煤 

  近期山西对煤矿开展超产检查,此外,山东部分煤矿受此前大雨影响尚未完全恢复,导致目前炼焦煤矿开工率水平远低于去年同期水平,供应偏紧,焦煤市场逐步好转,10月初主流焦煤企业相继上调价格,涨幅在30—100元/吨,其中,山西焦煤集团上调长协焦煤价格30—50元/吨。

  截至2018年10月18日,焦化厂开工率为79.11%,比去年同期上升6.42%,说明今年限产力度降低,目前焦化厂开工率整体较高,焦化厂有补库的需求,而供给端山西地区一些洗煤厂受环保影响,还在恢复中,供给处于偏紧的状态。

  截至16日,全国100家独立焦企样本炼焦煤总库存821.18万吨,增加14.45万吨,平均可用天数16.05天,增0.13天。全国230家独立焦企样本炼焦煤总库存1461.31万吨,增47.45万吨,平均可用天数16.10天,增0.42天。全国110家钢厂样本:炼焦煤库存812.22万吨,增45.04万吨,平均可用天数16.18天,增0.90天。

  焦煤主要港口库存为226.1万吨,较上周减少15.99万吨。其中京唐173.1万吨,减少12.39万吨,日照港18增10.4,连云港35,减14万吨。相比钢焦企业库存,港口库存大幅降低,贸易商有补库的需求,对价格形成支撑。  

      焦化企业采暖季生产虽然会受到限产影响,但焦煤在冬季还会受到运力不足、天气不可控因素、矿山提前放假、安检物流成本增加等因素的影响,继而影响供给端。同时,国内外产能没有新增的量,低硫煤价格坚挺,对入炉煤成本提供较强支撑。

焦炭阶段性顶部已现 预计现货价格下跌并向期货靠拢

  通过近两年期现走势对比,焦炭期货价格一般领先于现货见顶和见底,故焦炭期货的上涨和下跌周期一般分为预期(期现背离、期货领先)和现实(现货跟随,期现同步)两个阶段。以7—8月的上涨行情为例,焦炭主力1901合约在8月17日见顶,此后现货价格经历了3轮上调,9月11日才见顶。目前,焦炭期货价格自高点累计下跌159元/吨,基差为221元/吨,预计后期基差会以现货下跌并向期货靠拢的方式完成。

  综合以上分析,焦炭期货价格在供应回升、下游库存高企以及钢厂利润回归的影响下,仍有进一步下跌的空间。但是,冬季的环保限产会对其形成一定支撑,未来两个月需要重点关注主要产区限产政策的动态变化。操作上,建议在2550—2650元/吨的区域内逢高沽空,下方2100—2200元/吨的区域内可考虑逢低做多。 

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