8月25日，周五商品多数上涨，黑色系再度走强，截止收盘，动力煤大涨4.29%，焦炭、热卷涨逾3%，螺纹钢上涨2.69%，焦煤上涨2%，沪铜、沥青、白糖、PVC、橡胶、硅铁涨逾1%，而跌幅方面，鸡蛋下跌1.53%。
     本周黑色系走的跌宕起伏，但总的还是创了新高，引导中汉商品期货交易指数周五突破了前高，又再刷新高点记录，周五报收857.58点，全周上涨2.44%。

      国家今年对于环保的重视程度和限产力度高于去年，对供给产生一定影响。目前环保升级的投入考验焦企的资金压力，环保处罚措施较为严厉，脱硫脱硝、污水处理、生产全流程除尘都在线监测，对于指标不达标仍生产的企业，直接负责任人将受到严惩。截至9月底山西地区要对焦企环保设备包括脱硫脱硝、棚化改造、烟气处理进行验收，预计会有不达标企业进行停产整顿。山西长治、晋城地区属于“2+26”城市，目前所调研钢厂都表示环保设施基本完备，若冬季强制限产的话，企业会选择顺势检修。

　　地方矿由于安全环保等因素的影响，整体开工率受到一定限制，产量难以释放。焦企反映当前主焦煤采购比较紧张，有焦化厂存在采煤困难，并开始寻找新的采购途径。当前焦厂利润为200元/吨左右(含化产)，在焦企需求强劲库存偏低，钢厂又高利润条件下，钢厂对于焦化厂涨价的容忍度提高。目前钢铁企和焦化企业没有主动限产意愿，限产动能来自环保。煤焦产业链的价格受国家相关政策的影响较大，政策的执行力度成为关键。

　　焦化厂、钢厂库存都较低，有企业想增加焦炭库存，赚取市场涨价利润，但一直没有实现。焦企反映，外省钢厂焦炭库存15天，属于正常库存水平。

　　今年国家取缔“地条钢”产能1.2亿吨，促使钢铁行业健康发展，钢厂虽然维持满负荷生产，但供需仍处于紧平衡状态。从调研中发现，部分钢厂螺纹钢处于低库存状态甚至负库存。山西部分钢厂有增加轧线的想法，预计2个月之后投产，届时螺纹钢供应偏紧将得到缓解。

　　调研的三家企业主产建材，企业表示利润均在1000元/吨左右，目前的利润来源于政策支持，钢厂合理利润水平将整体有所上移，但部分企业利润好优先考虑偿还负债。

　　未来供给端收缩仍将继续，黑色系仍存在上涨空间。下游房地产市场投资下降仍相对缓慢，相应地并不会对需求有太大负面影响。从季节性因素考虑，下半年还将迎来周期性消费旺季，需求有增无减。综合来看，后期黑色系仍存乐观表现。