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中汉商品期货指数系列
期权上市第二日盘后点评
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今日是期权上市第二天,上午国家统计局公布的中国1月CPI同比增长仅0.8%,这是CPI自2009年11月首次低于1%。考虑到季节性因素的影响,通胀超预期回落显示出通货紧缩压力日益凸显,市场对于央行再度推行货币宽松政策预期强烈。上证50ETF震荡走强,收于2.369元,上涨1.63%。
期权方面,认购期权价格全线上涨,认沽期权继续大幅下挫,但认购认沽期权价格在波动幅度上出现了明显的差异,认沽期权跌幅明显远大于认购期权的涨幅。据悉,今天认沽期权的隐含波动率还是相对偏高,在35%左右,但认购期权的波动率却从昨天的40%多下降到30%附近。今天市场小幅上涨,但认购期权的波动率却没有上涨,可能投资者对后市的涨幅看得还不是那么高。
昨天期权的涨跌幅度震惊了媒体,据了解,这其实是由期权的杠杆性质形成的,媒体略显夸张的报道让投资者明白期权纯投机的杠杆性质也很有好处。由于期权涉及杠杆与概率,用隐含波动率涨跌多少来描述期权价格的涨跌其实更合理。今天认购与认沽涨跌分明,这也并不意味着昨天的行情不正常。其实对期权交易来说,重要的是谈“预期”,以后还会有认购与认沽同涨同跌的情况存在,这是很寻常的。交易是个博弈,你认为市场的预期错了,你就可以进入交易。
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